La prefinanciación es el costo que las stablecoins sí eliminan
Los proveedores de pagos masivos están añadiendo rápidamente rampas con stablecoins. Stripe dice que las empresas ya pueden enviar pagos instantáneos en stablecoins a destinatarios en 160 mercados, y pagos en monedas tradicionales a más de 100. Visa ha anunciado movimiento de dinero con stablecoins en Visa Direct, a medida que los pilotos pasan a producción. Ya he dicho antes que los rieles de pago se están convirtiendo en una commodity, y este mes no me ha hecho cambiar de opinión.
Un proveedor que paga en otros mercados suele tener que contar con efectivo allí antes de que se haga el pago. El dinero está en cuentas bancarias, de liquidación o de red, comprometido con pagos que todavía no se han hecho. Para un CFO, ese dinero inmovilizado es el costo de los pagos transfronterizos. La velocidad de la transferencia viene después.
Las stablecoins pueden ayudar porque se mueven a cualquier hora. Un proveedor puede recargar una posición justo cuando la necesita, así que puede mantener un colchón menor por adelantado. Si el colchón sigue siendo del mismo tamaño y solo cambia la moneda en que está, el CFO sigue viendo la misma cantidad de dinero inmovilizado con otra etiqueta.
El valor está, por tanto, en cómo se ensamblan las piezas alrededor del negocio. Cuatro preguntas deciden si se libera efectivo:
- ¿Qué saldos se pueden reducir cuando hay fondeo disponible a cualquier hora?
- ¿Quién ve, en tiempo real, dónde está cada saldo y qué pagos le quedan por cubrir?
- ¿Con qué rapidez se concilia un pago con un asiento contable, para que finanzas pueda confiar en el colchón más pequeño?
- ¿Qué pasa con un pago cuyo resultado se desconoce: el sistema lo reintenta automáticamente o primero lo revisa una persona?
La última conecta con lo que escribí el 1 de noviembre sobre los pagos duplicados. Un reintento que se dispara antes de que nadie sepa qué pasó con el primer pago puede pagar dos veces a la misma persona. Un equipo que no confía en sus pagos querrá un colchón mayor, y eso anula el objetivo. Turo usa Stripe Global Payouts para pagos de reclamaciones y ha procesado más de $160 million con una tasa de éxito de pagos del 99.5%. Un proveedor que presume de una tasa así debería contar también qué pasa con los pagos que fallan.
Cuando un proveedor de servicios de criptoactivos (PSCA, o CASP por sus siglas en inglés) tiene fondos de clientes en el flujo, el colchón tiene además un límite legal. ESMA respondió en su documento de preguntas y respuestas que un PSCA solo puede mantener fondos de clientes en una entidad de dinero electrónico o en una entidad de pago de forma temporal. Como máximo, al final del día hábil siguiente a la recepción, los fondos deben estar en una cuenta de una entidad de crédito o de un banco central. ESMA añade que una cuenta a nombre de un proveedor de servicios de pago que no sea un banco, incluso segregada para el PSCA, no cumple el artículo 70(3) de MiCA. Para un negocio de pagos que sea PSCA, esto significa que un colchón de fondos de clientes no puede vivir mucho tiempo en una cuenta de dinero electrónico.
Son reglas de tesorería, conciliación y reporte. Es trabajo aburrido, y el efecto en la cuenta de resultados aparece ahí.
En la presentación de un proveedor, me saltaría la diapositiva sobre velocidad. Preguntaría cuánto menos dinero necesitan mantener inmovilizado para mis pagos, y cómo lo miden.